膠農(nóng)棄割,庫存下降,車市向好
7月以來,國內(nèi)商品市場(chǎng)出現(xiàn)明顯反彈,各個(gè)板塊輪番發(fā)力,熱點(diǎn)品種也是你方唱罷我登場(chǎng)。在這樣的氛圍下,滬膠蠢蠢欲動(dòng),1801合約站上16000元/噸的重要關(guān)口。
7月以來,國內(nèi)商品市場(chǎng)出現(xiàn)明顯反彈,各個(gè)板塊輪番發(fā)力,熱點(diǎn)品種也是你方唱罷我登場(chǎng)。在這樣的氛圍下,滬膠蠢蠢欲動(dòng),1801合約站上16000元/噸的重要關(guān)口。
膠農(nóng)態(tài)度決定供應(yīng)缺口大小
ANRPC最新報(bào)告顯示,2017年全球橡膠供應(yīng)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5.5%,至1275.6萬噸。盡管供應(yīng)增速預(yù)期偏高,但相對(duì)于1290萬噸的年消費(fèi)量預(yù)估,仍存在14.4萬噸的缺口。
印度由于種植面積擴(kuò)大,對(duì)橡膠產(chǎn)量增量的貢獻(xiàn)較大,其1—6月累計(jì)生產(chǎn)34.7萬噸,累計(jì)同比增長(zhǎng)35.02%。與此同時(shí),泰國累計(jì)產(chǎn)量為181.8萬噸,累計(jì)同比下降2.89%??紤]到泰國新增割膠面積擴(kuò)大,后續(xù)產(chǎn)量將維持增長(zhǎng)。整體上,若天氣正常,則全球橡膠產(chǎn)量維持5.5%的增速無可厚非。
2017年橡膠產(chǎn)量的變數(shù)來自膠農(nóng)。國內(nèi)市場(chǎng)上,據(jù)央視一套報(bào)道,由于膠價(jià)低迷,云南三成膠農(nóng)棄割。結(jié)合匯率因素考慮,12000元/噸為橡膠的成本線,若膠價(jià)長(zhǎng)時(shí)間停留在該位置以下,則主產(chǎn)國膠農(nóng)棄割的規(guī)模就會(huì)擴(kuò)大,供應(yīng)缺口隨之放大。
保稅區(qū)庫存下滑
6月,我國進(jìn)口天膠及合成橡膠(包括膠乳)52萬噸,環(huán)比減少5.4%。進(jìn)口量環(huán)比下降的原因是國內(nèi)天膠下游庫存偏高,資金周轉(zhuǎn)受阻,部分工廠在4、5、6月縮減長(zhǎng)約。
天膠及合成橡膠進(jìn)口量連續(xù)3個(gè)月走低,有利于去庫存的推進(jìn)。截至7月17日,青島保稅區(qū)橡膠庫存較上期減少1.19萬噸,降幅為4.4%。天膠庫存下滑,標(biāo)膠出庫較多;合成橡膠庫存由增轉(zhuǎn)降,混合膠出庫較多。上周,青島保稅區(qū)倉庫橡膠出庫多集中在600—800噸,一些倉庫入庫基本能彌補(bǔ)出庫的空缺,另一些則處于凈出庫狀態(tài)。
6月汽車產(chǎn)銷環(huán)比改善
6月,國內(nèi)汽車產(chǎn)銷同比分別增長(zhǎng)5.4%和4.5%。1—6月,產(chǎn)銷同比分別增長(zhǎng)4.6%和3.8%。需求好轉(zhuǎn)帶動(dòng)產(chǎn)銷增速回暖。6月汽車產(chǎn)銷好于3—5月,1.6L及以下排量車型販置稅優(yōu)惠退坡的負(fù)面影響正逐步退去。
6月,重卡市場(chǎng)共銷售各類車型9.5萬輛,同比增長(zhǎng)60%。1—6月,重卡市場(chǎng)累計(jì)銷售各類車型58.11 萬輛,同比增長(zhǎng)71%,實(shí)現(xiàn)凈增長(zhǎng)24.1萬輛。
重卡市場(chǎng)下半年的關(guān)鍵從基建拉動(dòng)轉(zhuǎn)為排放升級(jí)。據(jù)交通部工作方案,第二階段運(yùn)輸車的治理工作已經(jīng)于4月開啟,9月30日前完成40%,部分不合規(guī)重卡運(yùn)輸車將在近期集中退出,進(jìn)而刺激重卡運(yùn)輸車的銷量增長(zhǎng)。若下半年重卡需求保持穩(wěn)定,則全年產(chǎn)銷有望超過85萬輛,較2016年增長(zhǎng)15%以上。
干預(yù)措施陸續(xù)出臺(tái)
6月下旬以來,從供應(yīng)端干預(yù)市場(chǎng)的措施陸續(xù)出臺(tái)。比如違法種植砍伐、嚴(yán)格控制外勞、泰國政府與加工廠集資控制橡膠原料、ITRC同意考慮控制橡膠出口并計(jì)劃在8月制定完備方案等。7月19日,市場(chǎng)傳言,泰國、印尼和馬來西亞將于9月15日在曼谷再次召開會(huì)議,討論減產(chǎn)計(jì)劃以及出口配額計(jì)劃。若能落實(shí)到位,橡膠價(jià)格必將得到提振。市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月15日泰國、印尼和馬來西亞會(huì)議討論的減產(chǎn)幅度在10%—15%,這將極大提振橡膠價(jià)格,1801合約操作上可采取逢低吸納的思路。