今年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨經(jīng)歷了一輪快速下跌。目前鐵礦石期貨價(jià)格較5月的最高點(diǎn)已下降超40%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪多位行業(yè)人士了解到，導(dǎo)致最近鐵礦石價(jià)格大幅下跌的主要誘因有鋼廠限產(chǎn)、庫(kù)存高企、下游需求可能減弱、美元走強(qiáng)等。
眾所周知，鐵礦石是鋼企主要成本之一。那么，此輪鐵礦石價(jià)格的大幅下跌，能否讓國(guó)內(nèi)鋼企享受到“降本增效”的紅利？A股鋼鐵板塊是否會(huì)“因禍得?！?？
8月16日~20日，國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格跌幅擴(kuò)大。圖為山東日照港碼頭附近堆場(chǎng)里，鐵礦石堆成一座座小山 數(shù)據(jù)來(lái)源：蘭格鋼鐵 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖
期貨價(jià)格下降超40%
去年以來(lái)，鐵礦石上演了一出“瘋狂的石頭”的好戲。Choice數(shù)據(jù)顯示，去年4月到今年5月，國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨價(jià)格的最大漲幅高達(dá)150%。不過(guò)，就在最近幾個(gè)月，“瘋狂的石頭”開(kāi)始遭遇寒流。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前鐵礦石期貨價(jià)格較今年5月的最高點(diǎn)，已經(jīng)下降了超過(guò)40%。
記者綜合多位行業(yè)人士的觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致最近鐵礦石大幅下跌的主要因素是鋼廠限產(chǎn)、庫(kù)存高企、下游需求可能減弱、美元走強(qiáng)等幾大因素。
一位券商鋼鐵行業(yè)分析師向記者表示，近期，鐵水產(chǎn)量下滑導(dǎo)致對(duì)鐵礦石的需求下降，此外市場(chǎng)對(duì)鋼廠被限產(chǎn)也有較強(qiáng)的預(yù)期，這是導(dǎo)致近階段鐵礦石價(jià)格大幅下跌的主要因素。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，7月，國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量279.97萬(wàn)噸，為2020年4月份以來(lái)的最低值，環(huán)比下降10.53%；生鐵日均產(chǎn)量235萬(wàn)噸，環(huán)比下降7%；鋼材日均產(chǎn)量358.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降11%。
一位期貨行業(yè)研究人士今日向記者指出：“限產(chǎn)是此輪鐵礦石大跌的主要原因，價(jià)格因素也不容忽視。從2019年開(kāi)始鐵礦石價(jià)格一路上漲，從每噸四、五00元連續(xù)漲到1300元附近，漲了接近兩倍，且持續(xù)了兩年多。所以一旦基本面有逆轉(zhuǎn)，價(jià)格很容易出現(xiàn)快速下跌?！?/span>
此外，目前鐵礦石的庫(kù)存高企也是一大利空因素。據(jù)天風(fēng)期貨研究所統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)鐵礦石壓港量依舊嚴(yán)重。2021年8月16日路透我國(guó)鐵礦7日移動(dòng)平均到港量周環(huán)比增14.14%，月環(huán)比增27.11%；其中澳礦到港量周環(huán)比增2.58%，月環(huán)比增9.32%；巴西礦到港量周環(huán)比持平，月環(huán)比增13.5%。從路透到港量數(shù)據(jù)來(lái)看，鐵礦石壓港現(xiàn)象依舊嚴(yán)重。
天風(fēng)期貨研究所指出，從5年歷史級(jí)別的角度來(lái)看，目前鐵礦石的庫(kù)存處于中上的位置。隨著壓減粗鋼產(chǎn)量政策的繼續(xù)執(zhí)行，以及后期海外礦山產(chǎn)能擴(kuò)張周期下，港口庫(kù)存或會(huì)繼續(xù)累庫(kù)。目前主要港口鐵礦石成交量降至過(guò)去兩年低位，港口現(xiàn)貨成交氛圍依舊悲觀，在終端市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)明顯的消費(fèi)旺季下，港口成交難有起色。
鐵礦石下跌釋放鋼廠利潤(rùn)
上周五，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的A股醫(yī)藥、消費(fèi)板塊出現(xiàn)了大幅殺跌，這也直接拖累了各大指數(shù)的表現(xiàn)，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤(pán)中一度下跌3%。不過(guò)鋼鐵行業(yè)卻在上周五逆勢(shì)上漲，據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周五申萬(wàn)鋼鐵指數(shù)（801040）上漲了1.45%，排名28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第一。
今年上半年，盡管鐵礦石期貨價(jià)格一度沖高至1350元/噸，創(chuàng)下多年來(lái)的新高，但是從A股鋼鐵公司公布的2021年中報(bào)來(lái)看，鋼鐵行業(yè)今年上半年不但沒(méi)有受到成本端的影響，多數(shù)鋼鐵公司的業(yè)績(jī)反而出現(xiàn)了同比大幅增長(zhǎng)。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，在A股鋼鐵板塊中，今年中報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)超過(guò)100%的公司多達(dá)12家。
對(duì)此，上述券商鋼鐵行業(yè)分析師認(rèn)為，這主要是因?yàn)?，相比鐵礦石價(jià)格在今年上半年的表現(xiàn)，同期鋼材的價(jià)格更加強(qiáng)勢(shì)。
事實(shí)上今年以來(lái)，鋼鐵股的表現(xiàn)較出彩。截至8月20日收盤(pán)，申萬(wàn)鋼鐵指數(shù)（801040）今年來(lái)的累計(jì)漲幅達(dá)48.2%，大幅跑贏滬深300指數(shù)近57個(gè)百分點(diǎn)。那么，此輪鐵礦石價(jià)格大幅下跌，能否讓國(guó)內(nèi)鋼廠下半年享受到“降本增效”紅利？A股鋼鐵板塊是否會(huì)“因禍得?！?？
一家大型期貨公司研究所“黑色“研究總監(jiān)向記者表示，這輪鐵礦價(jià)格暴跌對(duì)鋼廠降本增效的效果已經(jīng)顯現(xiàn)，“今年7月以來(lái)鐵礦價(jià)格下跌了差不多500元，帶來(lái)鋼廠噸鋼成本下降約800元。同期焦炭大幅上漲，廢鋼也呈上漲趨勢(shì)。總體鋼廠噸鋼生產(chǎn)成本自7月至今下降了約600元，而同期鋼價(jià)卻仍然出現(xiàn)上漲?！?/span>
據(jù)光大期貨研究所統(tǒng)計(jì)，今年7月上旬螺紋鋼的噸鋼盈利水平一度只有-200元左右，不過(guò)自此之后螺紋鋼的噸鋼盈利水平便持續(xù)上揚(yáng)。截至8月20日，螺紋鋼的噸鋼盈利達(dá)561.62元。
上述“黑色”研究總監(jiān)指出，今年鋼材利潤(rùn)的波動(dòng)非常大，總體來(lái)看，現(xiàn)在螺紋鋼的噸鋼利潤(rùn)環(huán)比今年二季度是差不多的，但同比來(lái)看，要好于去年三季度。
光大證券金屬團(tuán)隊(duì)日前指出，從中長(zhǎng)期來(lái)看，供給受限將帶來(lái)鋼鐵、煤炭等行業(yè)景氣度的提升。
