第一部分：國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境分析
數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，金聯(lián)創(chuàng)
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：
本網(wǎng)觀點(diǎn)：
（1）、從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)PMI、PPI與天膠、橡膠行業(yè)對(duì)比走勢(shì)來看，以金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化也影響著橡膠行業(yè)的發(fā)展，各環(huán)節(jié)走勢(shì)基本一致。2021年5月，中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)51.0%，環(huán)比下跌0.1個(gè)百分點(diǎn)；金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，國(guó)內(nèi)5月天然橡膠價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌3.70%，合成橡膠指數(shù)環(huán)比下跌5.92%，符合這一規(guī)律。5月天然橡膠市場(chǎng)下跌主要受商品聯(lián)動(dòng)影響，國(guó)家調(diào)控加碼，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)降溫普跌，橡膠期貨大跌。且5月山東多地環(huán)保，下游輪胎企業(yè)開工下降，同樣制約需求。
（2）、6月中上旬，天然橡膠市場(chǎng)延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，主要因下游需求疲弱拖累。雖然環(huán)保結(jié)束，山東地區(qū)輪胎企業(yè)生產(chǎn)提升，但受自身庫存、銷售壓力，夏季高溫限電，北方麥?zhǔn)盏纫蛩赜绊?，輪胎工廠生產(chǎn)將逐漸向淡季過渡，需求預(yù)期減弱打壓橡膠市場(chǎng)業(yè)者信心。自2021年6月15日起，央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，由5%提高到7%，給近期快速升值的人民幣降溫。人民幣升值為出口企業(yè)帶來不利影響，此外，目前貨柜緊張，海運(yùn)費(fèi)居高等因素影響，輪胎出口訂單減少。輪胎企業(yè)利潤(rùn)壓縮，為緩解庫存壓力多控制排產(chǎn)，對(duì)橡膠原料采買意向消極，也是導(dǎo)致橡膠下游需求不濟(jì)的主要原因。
第二部分：國(guó)際宏觀環(huán)境分析
數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)
數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：
美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)，美國(guó)5月零售銷售月率環(huán)比下跌1.3%，不及預(yù)期下跌的0.7%。有分析師認(rèn)為，盡管普通美國(guó)人因經(jīng)濟(jì)刺激帶來的收入正在減少，但消費(fèi)者在大流行期間累積了至少2.3萬億美元的超額儲(chǔ)蓄，預(yù)計(jì)這將推動(dòng)今年及以后的支出。華爾街主流分析認(rèn)為，美國(guó)消費(fèi)者支出二季度將維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。美國(guó)5月PPI同比增長(zhǎng)6.6%，為該機(jī)構(gòu)2010年11月統(tǒng)計(jì)該數(shù)據(jù)以來的最大同比增速。本周即將迎來關(guān)鍵FOMC會(huì)議的美聯(lián)儲(chǔ)，PPI數(shù)據(jù)的飆升意味著面對(duì)通脹的態(tài)度越來越重要。
國(guó)際能源署認(rèn)為，全球?qū)υ偷男枨髮⒃诿髂昴甑浊盎謴?fù)到疫情前高點(diǎn)，但新興經(jīng)濟(jì)體新冠病毒疫苗接種狀況不佳，有可能使得疫情結(jié)束的日期變得更加遙遠(yuǎn)。盡管國(guó)際能源署預(yù)計(jì)2022年最后一個(gè)季度全球石油需求將自2019年年底以來首次達(dá)到1.006億桶，但該機(jī)構(gòu)同時(shí)大幅度下調(diào)了對(duì)今年下半年需求復(fù)蘇的預(yù)測(cè)。
本網(wǎng)觀點(diǎn)：
從原油與日膠、滬膠對(duì)比走勢(shì)來看，以及滬膠與天膠現(xiàn)貨、合成膠對(duì)比走勢(shì)來看，各環(huán)節(jié)均有一定關(guān)聯(lián)性。2021年5月下旬至6月中上旬，國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)震蕩上漲走勢(shì)，WTI主力合約價(jià)格5月下旬最低為61.56美元/桶，6月中最高價(jià)漲至72.65美元/桶。金聯(lián)創(chuàng)認(rèn)為，由于油價(jià)漲勢(shì)過快，不排除會(huì)有一個(gè)調(diào)整過程，但整體趨勢(shì)依舊偏強(qiáng)。然而本周期油價(jià)走強(qiáng)對(duì)橡膠市場(chǎng)未起到提振作用，主要因自身終端需求疲弱拖累。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議在即，預(yù)計(jì)匯率維穩(wěn)，暫不會(huì)公布緊縮措施，但市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)8月或9月發(fā)出縮減暗示，將在2023年加息。隨著新冠疫苗接種率上升，疫情形勢(shì)緩和，美國(guó)各州對(duì)經(jīng)濟(jì)限制措施放寬，預(yù)計(jì)需求將呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但寬松政策環(huán)境下，通脹壓力將影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇。
第三部分：下期展望
