供需結(jié)構(gòu)性失衡，現(xiàn)貨帶著期貨“跑”
近期，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)較大。據(jù)芝華數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月1日，河南鄭州地區(qū)雞蛋收購(gòu)價(jià)格為1.91元/斤；6月14日，該數(shù)據(jù)變?yōu)?.42元/斤；6月20日大漲至2.88元/斤；其后于22日攀升至3.56元/斤的高位，6月30日主流雞蛋銷(xiāo)售價(jià)格回落并穩(wěn)定在2.33元/斤……月內(nèi)雞蛋價(jià)格漲跌幅高達(dá)68%，大幅波動(dòng)的價(jià)格走勢(shì)引起業(yè)內(nèi)外一片嘩然。
雞蛋現(xiàn)貨帶著期貨“跑”
6月份以來(lái)，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格的大幅波動(dòng)帶動(dòng)期貨市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)較大的波動(dòng)。
“在雞蛋期貨上市之前，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)就很大。”養(yǎng)殖戶介紹，從2003年開(kāi)始對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)跟蹤記錄，現(xiàn)貨雞蛋在期貨上市前的2012年曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)價(jià)格大幅波動(dòng)的情況。2012年4月份雞蛋現(xiàn)貨平均2.5元/斤，9月份平均價(jià)格達(dá)到4.5元/斤，半年內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)幅度高達(dá)80%。
談及此次雞蛋價(jià)格的波動(dòng)，養(yǎng)殖戶說(shuō)，一方面，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨先漲，帶動(dòng)銷(xiāo)區(qū)現(xiàn)貨和期貨上漲；現(xiàn)貨漲幅最大，期貨近月合約次之，期貨遠(yuǎn)月合約漲幅最小。6月6日價(jià)格大幅上漲之前，山東、河南現(xiàn)貨先漲，然后銷(xiāo)區(qū)現(xiàn)貨和期貨才漲。據(jù)養(yǎng)殖戶調(diào)研，河南現(xiàn)貨均價(jià)由6日的1.94元/斤漲到22日的3.4元/斤，漲幅達(dá)75%。同期，期貨近月合約1707合約從6月6日的2543元/500千克（結(jié)算價(jià)，下同）漲到6月22日的3594元/500千克，漲幅41%。雞蛋期貨1708合約從6月6日的3103元/500千克漲到6月22日的3833元/500千克，漲幅僅為24%。同期，期貨1709合約漲幅12%。
另一方面，廣東等銷(xiāo)區(qū)走貨開(kāi)始放緩，隨之銷(xiāo)區(qū)價(jià)格開(kāi)始下跌，帶動(dòng)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨和期貨開(kāi)始下跌。數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨跌幅最大，期貨市場(chǎng)近月合約次之，期貨遠(yuǎn)月合約跌幅最小。芝華數(shù)據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，至6月30日，湖北浠水地區(qū)雞蛋收購(gòu)價(jià)格下跌17%，河南鄭州地區(qū)雞蛋價(jià)格下跌達(dá)35%。由于臨近交割，雞蛋1707合約與湖北浠水現(xiàn)貨價(jià)格跌幅相同，為17%，雞蛋1708和1709合約跌幅分別僅為8%和1%。無(wú)論在上漲還是下跌過(guò)程中，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)都高于期貨價(jià)格，期貨近月合約波動(dòng)高于遠(yuǎn)月合約，跌幅漸次縮窄，從價(jià)格發(fā)現(xiàn)角度來(lái)說(shuō)，期貨市場(chǎng)交易更為理性，且不存在引領(lǐng)現(xiàn)貨波動(dòng)的情況。
現(xiàn)貨供需結(jié)構(gòu)性失衡是上漲主因
“年初以來(lái)，較長(zhǎng)時(shí)間蛋雞養(yǎng)殖嚴(yán)重虧損造成6月份市場(chǎng)在產(chǎn)蛋雞數(shù)量加速下降，市場(chǎng)庫(kù)存量比往常進(jìn)一步下降，使市場(chǎng)從傳統(tǒng)年份的緊平衡變?yōu)楣┎粦?yīng)求?！睒I(yè)內(nèi)人士向記者介紹。
據(jù)了解，今年年初以來(lái)，雞蛋價(jià)格大幅下跌，進(jìn)入5月份，一方面養(yǎng)殖戶資金流耗干被迫淘雞，存欄開(kāi)始下降；另一方面，部分養(yǎng)殖戶強(qiáng)制換羽以降低當(dāng)期產(chǎn)量，將產(chǎn)量延至45天之后，據(jù)調(diào)研，換羽量大約達(dá)到5000萬(wàn)羽，預(yù)計(jì)占3%—5%。同時(shí)，價(jià)格大幅下跌也導(dǎo)致整個(gè)雞蛋產(chǎn)業(yè)鏈不敢儲(chǔ)存新鮮雞蛋，產(chǎn)業(yè)鏈的庫(kù)存水平較平時(shí)下降。雖然市場(chǎng)有部分貿(mào)易商和食品廠通過(guò)冷藏庫(kù)存蛋，但是這部分雞蛋數(shù)量有限。
“6月份以來(lái)，貿(mào)易商和養(yǎng)殖戶集體囤貨也是市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)的重要原因?！辟Q(mào)易商說(shuō)。進(jìn)入6月份，貿(mào)易商和養(yǎng)殖戶集體看漲并大量囤蛋，加劇了短期內(nèi)市場(chǎng)供不應(yīng)求的局面，造成雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲。后期價(jià)格下跌后，因難以儲(chǔ)存而集體拋售，導(dǎo)致市場(chǎng)短期內(nèi)供過(guò)于求，雞蛋價(jià)格又大幅下跌。
理性看待6月份雞蛋價(jià)格的波動(dòng)
據(jù)記者了解，6月份本身就是雞蛋市場(chǎng)緊平衡的一個(gè)月份，傳統(tǒng)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格從夏至就開(kāi)始上漲。進(jìn)入6月份以來(lái)，一方面夏季天氣炎熱導(dǎo)致產(chǎn)蛋率下降；另一方面6月份雞蛋市場(chǎng)庫(kù)存量顯著下降。由于天氣炎熱，新鮮雞蛋可保存時(shí)間從1個(gè)多月降至20天左右，市場(chǎng)整體雞蛋庫(kù)存量下降。所以6月份雞蛋市場(chǎng)價(jià)格的大幅上漲有其內(nèi)在邏輯，也是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性供需失衡在短期內(nèi)的市場(chǎng)反應(yīng)。
“6月份以來(lái)，由于前段時(shí)間蛋雞的大量淘汰導(dǎo)致雞蛋供應(yīng)突然間短缺，貿(mào)易商和養(yǎng)殖戶開(kāi)始不斷囤積雞蛋。產(chǎn)區(qū)方面，老百姓(603883,股吧)看著漲價(jià)也想多放一天再賣(mài)。產(chǎn)區(qū)不賣(mài)、銷(xiāo)區(qū)囤蛋，造成雞蛋市場(chǎng)嚴(yán)重的短期供需失衡?！睒I(yè)內(nèi)人士介紹，貿(mào)易商大量囤貨之后，產(chǎn)區(qū)、銷(xiāo)區(qū)雞蛋庫(kù)存短期大幅增加，市場(chǎng)供給壓力顯現(xiàn)，銷(xiāo)區(qū)走貨開(kāi)始停滯，養(yǎng)殖戶、貿(mào)易商開(kāi)始競(jìng)相壓價(jià)銷(xiāo)售，階段內(nèi)又導(dǎo)致雞蛋價(jià)格的大幅下挫。
顯然，從行業(yè)角度看，需要理性看待雞蛋價(jià)格上漲。業(yè)內(nèi)人士介紹，正常來(lái)看，雞蛋市場(chǎng)供求可能是105∶100。但進(jìn)入6月份后，由于市場(chǎng)看漲心態(tài)的影響導(dǎo)致養(yǎng)殖戶少賣(mài)10%，經(jīng)銷(xiāo)商多囤10%，消費(fèi)者再多買(mǎi)個(gè)10%，于是市場(chǎng)供求短期內(nèi)就變成75∶100，進(jìn)而推動(dòng)了6月份市場(chǎng)價(jià)格的大幅上漲。
