在汽車(chē)行業(yè)持續(xù)獲得資金關(guān)注背景下，昨日新能源汽車(chē)上游原材料——鋰概念爆發(fā)。一方面，近期資金持續(xù)加倉(cāng)的汽車(chē)板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，另一方面，前期頻頻占據(jù)A股“C位”的周期股開(kāi)始回調(diào)。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，A股短期強(qiáng)勢(shì)特征較為明顯，而對(duì)周期股的看法則出現(xiàn)分歧。
汽車(chē)板塊強(qiáng)者恒強(qiáng)
5月19日A股三大指數(shù)有所分化，上證指數(shù)跌0.51%，報(bào)3510.96點(diǎn)；深證成指漲0.23%，報(bào)14484.45點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.80%，報(bào)3114.72點(diǎn)。
申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)板塊中，鋼鐵、銀行、采掘板塊跌幅居前；汽車(chē)、休閑服務(wù)、電氣設(shè)備板塊漲幅居前；概念板塊方面，鹽湖提鋰、手機(jī)電池、鋰電電解液概念板塊漲幅居前。
從行情主線(xiàn)看，近兩個(gè)月來(lái)，資金高度關(guān)注的主要板塊中，汽車(chē)板塊強(qiáng)者恒強(qiáng)。截至昨日收盤(pán)，汽車(chē)指數(shù)漲3.38%；個(gè)股中，江淮汽車(chē)漲停，比亞迪、長(zhǎng)城汽車(chē)大漲。作為新能源汽車(chē)上游原材料，鋰概念表現(xiàn)突出。截至收盤(pán)，中信國(guó)安、西藏城投、天際股份、滄州明珠等漲停。
周期股先抑后揚(yáng)，受海外大宗商品走弱影響，鋼鐵、石油、鐵礦石、有色金屬板塊一度全線(xiàn)回落，午后部分板塊回暖。
周期股走勢(shì)存分歧
近期在“大宗商品回歸基本面”的預(yù)期之下，機(jī)構(gòu)人士對(duì)周期股看法出現(xiàn)分歧。
華西證券首席策略師李立峰認(rèn)為，隨著中美歐接種疫苗率逐步攀升，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)7月底將釋放縮表信號(hào)，美元將見(jiàn)底回升，對(duì)大宗商品價(jià)格構(gòu)成壓制。大宗商品價(jià)格將由普漲到逐步分化，相對(duì)看好銅及其他細(xì)分領(lǐng)域的小金屬。
“本輪價(jià)格上漲更多是供給驅(qū)動(dòng)的，而且向中下游傳導(dǎo)不暢通，侵蝕中下游利潤(rùn)。需求和部分品種的供給收縮在政策層面又是可調(diào)控的，所以對(duì)于價(jià)格上漲的持續(xù)性，市場(chǎng)已經(jīng)不確定了。就算大宗商品漲價(jià)還能持續(xù)，但是周期股已經(jīng)不跟著商品漲了。”混沌天成期貨研究指出，比如鋼材價(jià)格持續(xù)創(chuàng)新高，但是龍頭股寶鋼從3月開(kāi)始就橫盤(pán)整理了；有色金屬股票走勢(shì)跑輸期銅；玻璃期貨價(jià)格創(chuàng)新高，但是玻璃龍頭旗濱集團(tuán)高位震蕩。因此，預(yù)計(jì)周期股短期調(diào)整還會(huì)繼續(xù)。
出于對(duì)高耗能產(chǎn)能壓縮預(yù)期，李立峰認(rèn)為，鋼鐵、煤炭等行業(yè)仍然是未來(lái)具有價(jià)值的投資主線(xiàn)。
部分券商認(rèn)為，新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展對(duì)上游原材料市場(chǎng)的拉動(dòng)，將是未來(lái)周期股中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。“回調(diào)不改看好新能源上游材料，鋰、鈷、銅箔、稀土、磁材需求高增長(zhǎng)將消化估值壓力?！睎|吳證券表示，看好碳中和及流動(dòng)性推動(dòng)的有色金屬板塊機(jī)會(huì)。
A股短期強(qiáng)勢(shì)特征明顯
展望后市，華西證券表示，預(yù)計(jì)2021年下半年A股整體仍具備結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。同時(shí)，宏觀層面對(duì)A股運(yùn)行產(chǎn)生擾動(dòng)因素較多，市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)增加，走勢(shì)相對(duì)曲折。
短期來(lái)看，華鑫證券首席策略師嚴(yán)凱文表示：“短周期而言，A股強(qiáng)勢(shì)特征十分明顯，即使近幾日出現(xiàn)下跌，也僅是回踩確認(rèn)。對(duì)于投資者而言，應(yīng)當(dāng)利用好難得的機(jī)會(huì)，擇機(jī)進(jìn)場(chǎng)?！彼J(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)下方承接力度非常好，投資者可以在調(diào)整階段積極配置，中期上行趨勢(shì)已經(jīng)非常明顯。
從估值角度看，相對(duì)于低估值藍(lán)籌策略，高估值成長(zhǎng)策略已連續(xù)兩年(2019年、2020年)大幅度跑贏市場(chǎng)，累計(jì)超額收益豐厚。李立峰分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年下半年消費(fèi)、科技板塊的波動(dòng)會(huì)加大，其細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)會(huì)進(jìn)一步分化；低估值行業(yè)下半年尤其四季度或有階段性估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。
（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）
