在市場持續(xù)震蕩之時，近日兩市融券余額已創(chuàng)出歷史新高。近一年，兩市融券余額增長逾6倍，機(jī)構(gòu)重倉股融券余額快速增長。
分析人士表示，融券余額增長由多方面因素造成，比如機(jī)構(gòu)投資者對融券需求的增加，上市公司及公募基金參與轉(zhuǎn)融券出借的積極性進(jìn)一步上升，融券業(yè)務(wù)活躍并不代表大盤就要下跌。
融券余額超1510億元
數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，兩市融券余額達(dá)1519.04億元，今年以來融券余額累計增長149.20億元。而2020年4月21日，兩市融券余額僅為210.82億元。近一年時間，兩市融券余額規(guī)模增長超6倍。
截至4月21日，兩市融券余額居前的行業(yè)分別為非銀金融、電子、醫(yī)藥生物、銀行、食品飲料行業(yè)，融券余額分別為189.09億元、175.46億元、155.95億元、137.60億元、112.14億元。
從個股情況來看， 數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，兩市融券余額居前的個股為中芯國際、恒瑞醫(yī)藥、招商銀行、美的集團(tuán)、貴州茅臺，融券余額分別為60.54億元、59.93億元、45.60億元、41.94億元、30.38億元。融券余額居前的個股多為機(jī)構(gòu)重倉股，近一年規(guī)模快速增長，如恒瑞醫(yī)藥2020年4月22日的融券余額為3.11億元，貴州茅臺2020年4月22日的融券規(guī)模為4.77億元。
今年以來，上市公司股東通過轉(zhuǎn)融通出借公司股票的現(xiàn)象進(jìn)一步顯現(xiàn)，為兩融市場提供了大量新增券源。4月以來，多家上市公司股東宣布參與轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)。
4月21日晚間，萬科A公告稱，股東深鐵集團(tuán)擬以所持有的不超97241965股公司A股股份(約占公司總股本的0.837%)，參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)。該轉(zhuǎn)融通證券出借股份來自于深鐵集團(tuán)協(xié)議受讓的股份，出借股份的所有權(quán)不會發(fā)生轉(zhuǎn)移。以萬科A4月22日收盤價計算，對應(yīng)市值為28.22億元。
賣空與下跌沒有必然聯(lián)系
融券余額快速增長對市場有何影響？
從市場層面上來看，在融券余額快速增長的2020年，上證指數(shù)上漲13.87%，深證成指上漲38.73%，而融券余額增長的主力——機(jī)構(gòu)重倉股在2020年均表現(xiàn)不俗，恒瑞醫(yī)藥上漲53.19%。
分析人士表示，從海外經(jīng)驗來看，賣空活躍與市場下跌沒有必然聯(lián)系。
東興證券表示，融券業(yè)務(wù)通過融出證券盤活存量資金，增強(qiáng)了市場流動性，有效推動價格過高的證券回歸合理估值區(qū)間，起到了市場“潤滑劑”和“穩(wěn)定器”的作用。對標(biāo)成熟資本市場，我國融券市場規(guī)模、標(biāo)的數(shù)量仍有擴(kuò)張空間。
方信財富投資基金經(jīng)理郝心明表示，融券余額創(chuàng)新高是A股市場交易機(jī)制走向成熟的標(biāo)志，做空需求一直存在，只是看空者找不到券源，沒有渠道融券做空?，F(xiàn)在很多上市公司大股東加入到提供券源的隊伍中，做空效率提升。未來隨著券源供給的提高，融券余額將繼續(xù)增加，對A股市場交易制度的完善起到積極促進(jìn)作用。
建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛表示，通常會同時跟蹤融券和融資余額分別占交易量的比例?？梢钥吹竭@兩者的比例是同步上升的，并沒有出現(xiàn)偏離，也就是說做多和做空是同時加杠桿的。這是一種市場活躍度提升的表現(xiàn)，并不具有趨勢性意義。
（文章來源：中國證券報）
