清明假期后首個(gè)交易日(4月6日)，A股主要股指窄幅震蕩，成交縮量。其中，滬市成交金額較年內(nèi)最高水平(2月22日成交5993億元)萎縮逾一半。
對(duì)于后市走向，一些私募認(rèn)為，縮量之后有望繼續(xù)反彈。一方面，核心資產(chǎn)板塊將分化；另一方面，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍較為豐富。
縮量盤整
4月6日，A股市場(chǎng)在歐美股市等外圍市場(chǎng)整體走強(qiáng)的背景下窄幅波動(dòng)，成交金額出現(xiàn)萎縮。截至收盤，兩市多數(shù)主要股指漲跌幅度均不足0.5%。
從成交金額來看，今天滬市成交金額僅為2863億元，刷新2020年11月4日以來逾5個(gè)月的新低。
圖片來源：光大證券
船舶、航空等軍工相關(guān)主題板塊，以及鋼鐵、環(huán)保、供氣供熱等碳中和相關(guān)主題板塊領(lǐng)漲市場(chǎng)。截至收盤，兩市個(gè)股漲跌比達(dá)2853:1194。
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多家私募看好短期市場(chǎng)表現(xiàn)
在A股市場(chǎng)短期策略方面，泰旸資產(chǎn)表示，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)進(jìn)度和速度有望領(lǐng)先全球。在貨幣政策方面，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性大幅度收縮的概率較低。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激預(yù)期的增強(qiáng)，美國(guó)十年期國(guó)債收益率對(duì)股票市場(chǎng)的影響也在逐漸減弱。此外，以石油為代表的大宗商品結(jié)束前兩月的單邊上行，開始高位波動(dòng)，在一定程度上也緩解了國(guó)內(nèi)通脹壓力。整體來看，短中期內(nèi)，A股將對(duì)美債收益率、歐美市場(chǎng)波動(dòng)及外部消息面等因素逐步脫敏。
肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊分析，今年是中國(guó)疫情的“后階段”和全球疫情的“中后階段”，海外產(chǎn)能的復(fù)蘇，勢(shì)必會(huì)對(duì)中國(guó)的出口產(chǎn)生一定壓力，但這意味著中國(guó)GDP增速、物價(jià)水平、貨幣政策三者之間不會(huì)出現(xiàn)“抵觸”。在這樣的流動(dòng)性環(huán)境和宏觀背景下，考慮到春節(jié)之后核心資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到集中釋放，短中期內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)行重心并不存在進(jìn)一步下降的需求。
重陽投資聯(lián)席首席投資官陳心表示，一季度A股市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，實(shí)際上是市場(chǎng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性再平衡的綜合結(jié)果。影響A股運(yùn)行的主要因素，預(yù)計(jì)包括上市公司盈利預(yù)期、市場(chǎng)流動(dòng)性、碳達(dá)峰及碳中和等政策變化、全球金融市場(chǎng)波動(dòng)等。
結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)豐富
泰旸資產(chǎn)表示，4月是A股上市公司年報(bào)、季報(bào)集中發(fā)布月，投資者可借此機(jī)會(huì)理清全年投資主線、去偽存真。
就結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)而言，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，醫(yī)療領(lǐng)域的長(zhǎng)期研發(fā)投入將繼續(xù)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)的高景氣度；互聯(lián)網(wǎng)公司從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)向消費(fèi)+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)的進(jìn)程也剛剛開始；借助數(shù)字化的力量，制造業(yè)有望獲得更領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。整體而言，當(dāng)前A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍較為豐富。
崔磊稱，個(gè)股持續(xù)處于分化階段，核心資產(chǎn)中的部分高景氣公司，以及去年被邊緣化的績(jī)優(yōu)中小盤股票，將有較多投資機(jī)會(huì)。
現(xiàn)階段，肇萬資產(chǎn)將重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體、大眾電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈、生豬一體化養(yǎng)殖等方向；在投資主題上，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注碳中和與碳金融。
星石投資表示，當(dāng)前重點(diǎn)看好三大領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)：第一，核心資產(chǎn)大概率會(huì)出現(xiàn)分化，業(yè)績(jī)與估值匹配度高的個(gè)股有望重拾升勢(shì)。第二，受損于疫情的可選消費(fèi)和服務(wù)業(yè)績(jī)彈性有望更強(qiáng)，部分優(yōu)質(zhì)公司或迎來股價(jià)反轉(zhuǎn)。第三，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期板塊有望享受供需缺口帶來的高景氣度，也值得重點(diǎn)看好。
（文章來源：中國(guó)證券報(bào)）
