周四，A股主要股指集體低開后震蕩下行，滬指在一個多月時間里已第5次下探3500點整數(shù)關(guān)口。截至收盤，上證指數(shù)報3503.49點，跌2.05%；科創(chuàng)50指數(shù)報1324.16點，跌2.59%；深證成指報14416.06點，跌3.46%；創(chuàng)業(yè)板指報2851.87點，跌4.87%。
在回調(diào)之中，市場風(fēng)格延續(xù)2月下旬以來的估值回歸趨勢。食品飲料、新能源板塊的高估值藍(lán)籌股繼續(xù)調(diào)整，白酒、光伏板塊跌幅靠前。資金持續(xù)流入估值相對較低的周期股，鋼鐵、煤炭板塊熱度進(jìn)一步提升。
同時，有賣方機(jī)構(gòu)也在關(guān)注科技類成長股的機(jī)會。興業(yè)證券策略首席王德倫認(rèn)為，隨著科創(chuàng)板權(quán)重股解禁壓力趨于緩解，以科創(chuàng)50為代表的優(yōu)質(zhì)成長股逐漸顯現(xiàn)其“獨立性”。根據(jù)業(yè)績快報，科創(chuàng)板上市公司去年的經(jīng)營業(yè)績總體“穩(wěn)中有升”，整體營收及凈利潤分別增長15.56%、59.92%。
復(fù)盤昨日市場，鋼鐵板塊成為表現(xiàn)最亮眼的品種，申萬鋼鐵指數(shù)收盤大漲1.79%，新鋼股份、鞍鋼股份、包鋼股份收獲漲停。本周前4個交易日，申萬鋼鐵指數(shù)已累計上漲13%，在所有28個申萬一級行業(yè)中遙遙領(lǐng)先。
鋼鐵股大漲具備基本面支撐。近期，券商研究所密集上調(diào)了多家龍頭鋼企的2021年盈利預(yù)測。綜合看，券商上調(diào)盈利預(yù)測一方面是基于這些龍頭鋼企已公布的去年年度業(yè)績超出預(yù)期，另一方面則是預(yù)期“碳中和”背景下行業(yè)集中度或進(jìn)一步提升。
Choice數(shù)據(jù)顯示，寶鋼股份自1月份披露年報業(yè)績預(yù)告以來，已陸續(xù)獲7家券商上調(diào)盈利預(yù)測，且上調(diào)幅度普遍在30%以上。
華泰證券研報認(rèn)為，寶鋼股份2020年業(yè)績預(yù)告高于此前預(yù)期。繼續(xù)看好2021年板卷價格上漲，上調(diào)寶鋼股份2021年凈利潤預(yù)測值至219.80億元，較前次預(yù)測值(127.74億元)上調(diào)幅度達(dá)72%。
寶鋼股份近期市場表現(xiàn)也不負(fù)眾望，今年以來股價漲幅已近45%，昨日盤中市值一度突破2000億元，繼續(xù)穩(wěn)居A股鋼鐵行業(yè)首位。
此外，中信特鋼、華菱鋼鐵等市值排名靠前的鋼企，近期均獲券商上調(diào)2021年盈利預(yù)測。相對應(yīng)的，這些龍頭鋼企股價均大幅拉升，顯示資金在轉(zhuǎn)戰(zhàn)周期板塊后依然選擇聚焦頭部企業(yè)。
對于近期的市場變化，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，核心資產(chǎn)估值相對較高，美債收益率抬升過快等因素共振，導(dǎo)致了本輪市場調(diào)整。未來方向大概率將回歸基本面，注重企業(yè)盈利與估值的匹配度。
方正證券策略首席胡國鵬表示，展望3月，經(jīng)濟(jì)基本面是市場的主要邏輯。在復(fù)蘇周期持續(xù)確認(rèn)，全球預(yù)期轉(zhuǎn)向“堅定樂觀”的背景下，向上的盈利周期將支撐包括大宗商品、權(quán)益資產(chǎn)在內(nèi)的金融資產(chǎn)走強(qiáng)。
胡國鵬認(rèn)為，短期A股市場的交易核心轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，相比之下，流動性的邏輯在減弱。隨著高位核心資產(chǎn)估值不斷回落，市場波動性加大可能壓制資金風(fēng)險偏好。建議投資者從兩個維度關(guān)注景氣超預(yù)期且具備低估值、高安全邊際的順周期品種：一是周期板塊，關(guān)注受益于“碳中和”推進(jìn)、行業(yè)格局優(yōu)化的化工、有色、鋼鐵、建材；二是金融板塊，關(guān)注受益利率上行與企業(yè)盈利改善的銀行、保險。
紅塔證券研究所所長李奇霖表示，“基本面的確定性是2021年投資中‘唯一重要的事’?！睂诵馁Y產(chǎn)來說，近期的連續(xù)回調(diào)正好是一個“洗盡鉛華”的機(jī)會。對真正具有國際競爭力、成長天花板高、護(hù)城河深的核心資產(chǎn)來說，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和景氣度提升的背景下，未來是能扛得住估值調(diào)整的。
從基本面看，科技類成長股也不乏亮點。近日，科創(chuàng)板有232家公司已通過業(yè)績快報等形式披露了2020年度主要財務(wù)數(shù)據(jù)，共實現(xiàn)營業(yè)收入3830.38億元，增長15.56%；實現(xiàn)凈利潤461.66億元，增長59.92%。與2019年時相比，其營業(yè)收入、凈利潤增速分別提升了3個百分點、22個百分點。
王德倫表示，長期來看，我國已處于新一輪科技周期之中，“硬科技”核心資產(chǎn)有望迎來長期利好。此外，自今年2月1日起，有12家科創(chuàng)板公司被納入滬股通范圍。
廣發(fā)證券策略首席戴康認(rèn)為，科創(chuàng)板公司被納入滬股通，將給科創(chuàng)50等優(yōu)質(zhì)公司帶來更多流動性。且進(jìn)入滬深股通名單是MSCI、富時羅素等國際指數(shù)編制的入選門檻，有利于提升科創(chuàng)板的國際影響力，并吸引更多具有長期投資眼光的增量資金流入。
（文章來源：上海證券報）
