你讀到的任何交易信息都可能包含這樣一句話：“過去的表現(xiàn)并不代表未來的結(jié)果?！眱H僅因?yàn)樗郧鞍l(fā)生過并不意味著它還會(huì)再次發(fā)生。
但是，如果今年的市場如此密切地遵循前一年的價(jià)格走勢而難以忽視呢？
玉米市場對1月份報(bào)告的反應(yīng)是漲停；你知道2008年玉米市場在同一份報(bào)告后漲幅嗎？
-
21年7月玉米的漲停價(jià)是516‘2；你知道2008年1月報(bào)告的那一天，2008年7月玉米的價(jià)格是516’0嗎？
-
這兩份合約在1月報(bào)告公布后的晚間交易時(shí)段都出現(xiàn)上漲，并漲停。21年7月合約的峰值是540 ‘ 2；08年7月合約的峰值是542 ’ 2。這兩個(gè)年份的最低點(diǎn)都是4900，之后不斷創(chuàng)新高。
請看下面的圖表
2008年7月用綠色和紅色的條形圖表示，而21年7月用白色和藍(lán)色的條形圖表示。剛才討論的事件序列在這個(gè)圓圈內(nèi)。在這一點(diǎn)上，兩張目前水平的圖表幾乎無法區(qū)分。
大豆呢？好問題。看看08年3月和21年3月的大豆吧。
美國農(nóng)業(yè)部將于下周公布2月份的WASDE報(bào)告，預(yù)計(jì)根據(jù)出口承諾的速度，結(jié)束玉米和大豆的庫存將減少，而不是達(dá)到美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前市場年度目標(biāo)所需的速度。
但是，為了適應(yīng)產(chǎn)量的大幅下降，上個(gè)月的報(bào)告減少了2.5億蒲式耳的玉米需求；其中1億蒲式耳是出口需求。
美國農(nóng)業(yè)部的這一調(diào)整表明，更高的價(jià)格正在限制需求，但就在上周，中國購買了約為1.45億蒲式耳的玉米。
美國的便宜玉米
原產(chǎn)于美國的玉米仍然是世界上最便宜的，而中國的玉米價(jià)格仍然比中國國內(nèi)庫存充足時(shí)的6美元每蒲式耳高出5美元。我們認(rèn)為，中國的目標(biāo)是重建國內(nèi)玉米庫存，直到價(jià)格回到這一水平，這將需要進(jìn)口更多的美國玉米。
如果美國農(nóng)業(yè)部做出我們認(rèn)為必要的調(diào)整，庫存使用率將與前幾年價(jià)格明顯高于當(dāng)前水平時(shí)相當(dāng)。這種看法，加上與2008年驚人的相似之處，在2月份剩下的時(shí)間里，價(jià)格將繼續(xù)推高，3月初當(dāng)我們進(jìn)入2021年第一季度末，將達(dá)到一個(gè)主要高峰。
在這一點(diǎn)上，市場很可能已經(jīng)消化了報(bào)告的樂觀情緒，并將很容易在季末受到基金獲利回吐的影響，尤其是隨著市場開始越來越關(guān)注今年春天的預(yù)期種植面積。
這份種植意向報(bào)告是在3月底發(fā)布的，2008年創(chuàng)下了一些主要低點(diǎn)。但要小心；如果2008年繼續(xù)是一個(gè)路線圖，那么大豆從3月份的峰值到4月份的低點(diǎn)可能是一個(gè)糟糕的走勢，峰值到谷底下跌幅度達(dá)到4.80美元/蒲式耳。
（文章來源：油粕面）
